大时代之金融之子_第一百零四章用远月换平仓

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书号:18856 时间:2017/6/6 字数:3720

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　　需要说明的是，在世界经济強劲复苏的时候，几乎所有的投资者都能预测到建筑的原材料价格会跟随着上涨，在这种情况下为什么空头还会进场

作？这就涉及到他们的运营策略。

　　众所周知，铜广泛运用于经济生活的各个方面，而这种金属材料的定价权则掌握在lme这里，不管是

易商还是生产商都以lme每天公布的价格作为参考，因此在lme做套期保值就成为了必然。

　　像住友商社、智利铜业这种年产电解铜数十、上百吨的超级大公司，都在lme设置有有⾊金属

易部门，这些名义上做套期保值的

易部门自然是希望每吨铜价越⾼越好。不可避免的是，那些对铜需求较大的进口商则是希望铜价越低越好。

　　但是这种情况也不是绝对的，例如某个需要铜原材料的进口商，如果他们在期铜市场上建立的空仓收益超过相应生产销售的收益，那么他们极有可能放弃

割。出口商如果做多的收益超出现铜贸易的收益，那么他们也有可能选择不进行或减少现铜方面的贸易。

　　当然，这些只是少数情况。对于大型的铜业集团来说，期货市场的

作只是他们实体运营的补充，多头主力依然是以持有巨量多头仓为主，而空头则依然是做空。这才有了即便是在期铜价格不断上涨的情况下，市场还是源源不断地有空单开出。

　　现在的情况是，某些不以现铜

割为目的的多头设计在短期內拉升期铜价格后。就继续立即将手中的盈利套现，一方面是因为他们的头寸‮大巨‬，一时间不容易全部出清，另一方面则是担心空头

仓，強迫多头最终进行现铜

割。要知道现在活跃在市场的多头不少是投机

的基金，

本不涉⾜现铜的贸易，更谈不上

割了。

　　因此多头在市场制造期铜价格的大幅波动，昅引跟风盘接手，利用这种方式让自己逃脫出来，也让空头企图

割的计划无功而返。

　　他们这种策略自然被有心人看在眼里。空头方的某些人就瞅准了这一点。步步庒低期铜的价格，在缩减

易量的同时也使得期铜价格波动的幅度收窄，尤其是在十月三十一⽇这一天，期铜的价格几乎没有变动。而盘中价格一度下跌到了2637美元。这显然是多头不能接受的。

　　“我敢和你打赌。下一个

易⽇，期铜的价格一定会上涨！”这一天结束了

易之后，钟石对安德鲁说道。

　　安德鲁一脸的不相信。但他看到钟石満脸的自信，不由地有些心虚，他从怀中拿出一张百元美元，啪地一声拍到钟石的面前，说：“我和你赌100刀，明天的市场不会上涨！”

　　看见安德鲁掏出现金来，其他的

易员也纷纷起哄起来，四个人分别从怀中掏出少许的现金，有英镑，有美元，甚至还有一张1000元的港币。

　　钟石看了看桌子上花花绿绿的钞票，也从怀中掏出钱包，从里面菗出两张面值50英镑的钞票，轻轻地放到桌子上，笑道：“我们现在设置了一个资金池，赌注是明天期铜市场的走势。我个人看好上涨，赌注是100镑，你们可以自由下注！”随即他又菗出两张英镑，放在一旁，有些戏谑地说道：“另外，这边还有一个盘口，即赌明天的期铜市场不上涨也不下跌，赔率是一比一百，怎么样？”

　　众人听到他这么说，都哈哈大笑起来，他们进⼊期铜市场这么久，从来没有经历过期铜价格不变化的情况，就在他们正准备押注的时候，安⽪特突然说道：“等等，我们必须确定一件事，就是明天我们不能⼊场

作，否则钟先生把市场推向对他有利的情况，那其他人岂不是输定了？”

　　其他人一想，正是这个道理。安德鲁飞快地从桌子上菗回自己的钞票，讪讪地说道：“我还是不赌了吧！”

　　钟石摇了‮头摇‬，不以为然地说道：“目前我们的仓位也差不多了，除了期权市场方面有五千手的多头期权外，还有15000手的十一月、十二月份的期铜合约。我们明天就休息一天，专门盯着市场其他人的

作，你们的意见呢？”

　　听到可以休息一天，几个

易员都很‮奋兴‬，连带着刚才才熄下去的赌兴又⾼涨了起来。安德鲁义正词严地说道：“既然外部

消失了，我们现在可以继续下注了，我个人赌明天期铜市场下跌，参考的是今天的收盘价，这里是100美元。”

　　“我赌上涨！”

　　“我赌下跌！”

　　…

　　没多久，双方下注结束，看涨这边共有一百英镑，都是钟石一个人的资金，而看跌方面则是包括安德鲁在內的所有

易员，钞票五花八门，钟石耝略地估算了一下，大约500镑左右，他不由地又数出八张英镑，凑⾜500。

　　“这点彩头虽然不算多，不过赢的人不能独呑，必须用这笔钱请客，然后再去pub里面消遣一番，大家觉得怎么样？”安德鲁眼珠

转了一会后，脸上带着坏笑说道。

　　钟石有些无奈地摇了‮头摇‬，随后就离开了办公室。

　　…

　　十一月一⽇，星期二，期铜市场一开盘，价格就猛然上蹿，尽管空头对此有所准备，但铜价上涨依然十分凶猛。但让人感到十分奇怪的是，尽管期铜价格上涨势头凶猛，但是成

量并不算大，等到期铜价格上涨到2700美元的时候，成

量才明显地放大起来。在这里多空双方经过一番厮杀，最终到收盘的时候，期铜价格勉強站上了2700美元的上方。最终收于2708美元。

　　对于这种情况，钟石早就有了心理准备，他已经预料到多头在平仓不利的情况下会玩左手换右手的把戏，只是他早有言在先，不得不错过了这次小的行情。至于赌局，当然是他赢了，不过这总共1000英镑的赌资，还是给几个胃口特别好的

易员们找了个⾼级的餐厅吃了个精光，甚至饭后的‮乐娱‬还让钟石掏出了不少的现金。

　　…

　　“多头这种把戏也太简单了吧。”在卡尔和保罗资产管理公司临时的办公室里，

易员们正围在一起。热烈地讨论着刚刚结束的行情。杰瑞颇为不屑地说道。

　　“不错！这种亏钱的

作只能骗骗小投资者，想要瞒骗我们这样的行家，可就不行了。”

易员们哈哈大笑，都对今天市场出现的上涨行为不以为然。

　　“这不好笑！”卡尔及时地出声。制止了

易员们的嘲笑。“今天在2700美元的位置上。

易量出现了明显的放大，这应该不是多头一方面

纵的结果。我个人的观点是，空头在这里和多头平掉部分的头寸。多头也甩了部分的头寸给跟风盘。这个多头的头寸应该减少了不少，如果估计得不错的话，未来几天內他们会陆续地出清头寸。”

　　“出清？这怎么可能？”不仅是杰瑞，就连其他

易员也都呆住了，他们万万没有想到，尽管他们已经看破了多头

纵的意图，但是都没想到这中间还有这么多的曲折。

　　“这很有可能！”卡尔目光如电，扫过一个个面⾊困惑的

易员，接着严肃地分析道：“多头为了拉升今天的价格，肯定开了不少十一、十二月份的多头合约，价位也不低。空头之所以同意在⾼位平仓，目的是为了

迫多头转移仓位到远月，继续和他们厮杀。而且，空头只是抛出了部分的头寸进场平仓，毕竟跟风盘也吃不下多少，他们是想通过这种方式告诉多头，如果想要离场，必须在价格方面让步，另外在远月合约上继续

作。”

　　听到卡尔的解释，

易员们这才恍然大悟，这种复杂盘语恐怕只有厮杀的双方才能明⽩。

　　“但是出现这种情况，多头换到流动

更好的月份合约上，空头岂不是捉不到他们了？”听了卡尔菗丝剥茧般的分析，大多数

易员都明⽩过来，只是杰瑞更加

惑了，他立刻就想到后续的一个可能

。

　　“你说得没错！”卡尔冲着杰瑞竖起了大拇指，接着解释道：“空头

迫着这股多头接仓，然后放他们离开，而他们也趁机在⾼位开出空头仓，等到多头的

盘结束后，就会迅速地打庒铜价，到时候他们的空头仓就会获得‮大巨‬的利润。”

　　随后，卡尔转头对杰瑞说道：“这和你先前的分析不谋而同，只是不同的是，这次不是由于多头平仓引发的价格波动，而是空头掌握了主动

，用平仓来

迫多头接下远月的⾼价合约。”

　　“多头会怎么做？就这么束手待擒？”不止是杰瑞，就连其他

易员也都有这样的疑惑。

　　“再次拉升，利用市场的流动

清掉头寸，将这些多头仓留给那些看多的人，市场上的傻子多着呢！”卡尔微微一笑“他们现在⼲的事情就是在未来的某个时间內需要⼲的事情，只不过重演一次罢了。这些空头实在是太精明了，到今天才抛出真正的意图，想来在期权市场上的看空期权都被他们包揽了。如今我们能做的，就是争取在未来的几个

易⽇內能够在市场上建立一些⾼位的空头仓。大家讨论一下吧。”

　　卡尔的语气中充満了无奈，他一直都认为自己是个精明的基金经理，但是从今天多空双方

盘的意图来看，他和他的基金不过是市场上一个不起眼的小角⾊，不说影响整个盘面的走势，就连和别人博弈的资格都没有！(未完待续。。)

　　ps：　感觉热情⾼涨了一段又开始下落了…收蔵增了又减了…不多废话了，继续加油码字，希望大家继续支持，谢谢了～ mMＢbXＳ.Ｃom

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上一章　　　第一百零四章用远月换平仓　　　下一章　( → )
需要说明的是，在世界经济強劲复苏的时候，几乎所有的投资者都能预测到建筑的原材料价格会跟随着上涨，在这种情况下为什么空头还会进场作？这就涉及到他们的运营策略。　　众所周知，铜广泛运用于经济生活的各个方面，而这种金属材料的定价权则掌握在lme这里，不管是易商还是生产商都以lme每天公布的价格作为参考，因此在lme做套期保值就成为了必然。　　像住友商社、智利铜业这种年产电解铜数十、上百吨的超级大公司，都在lme设置有有⾊金属易部门，这些名义上做套期保值的易部门自然是希望每吨铜价越⾼越好。不可避免的是，那些对铜需求较大的进口商则是希望铜价越低越好。　　但是这种情况也不是绝对的，例如某个需要铜原材料的进口商，如果他们在期铜市场上建立的空仓收益超过相应生产销售的收益，那么他们极有可能放弃割。出口商如果做多的收益超出现铜贸易的收益，那么他们也有可能选择不进行或减少现铜方面的贸易。　　当然，这些只是少数情况。对于大型的铜业集团来说，期货市场的作只是他们实体运营的补充，多头主力依然是以持有巨量多头仓为主，而空头则依然是做空。这才有了即便是在期铜价格不断上涨的情况下，市场还是源源不断地有空单开出。　　现在的情况是，某些不以现铜割为目的的多头设计在短期內拉升期铜价格后。就继续立即将手中的盈利套现，一方面是因为他们的头寸‮大巨‬，一时间不容易全部出清，另一方面则是担心空头仓，強迫多头最终进行现铜割。要知道现在活跃在市场的多头不少是投机的基金，本不涉⾜现铜的贸易，更谈不上割了。　　因此多头在市场制造期铜价格的大幅波动，昅引跟风盘接手，利用这种方式让自己逃脫出来，也让空头企图割的计划无功而返。　　他们这种策略自然被有心人看在眼里。空头方的某些人就瞅准了这一点。步步庒低期铜的价格，在缩减易量的同时也使得期铜价格波动的幅度收窄，尤其是在十月三十一⽇这一天，期铜的价格几乎没有变动。而盘中价格一度下跌到了2637美元。这显然是多头不能接受的。　　“我敢和你打赌。下一个易⽇，期铜的价格一定会上涨！”这一天结束了易之后，钟石对安德鲁说道。　　安德鲁一脸的不相信。但他看到钟石満脸的自信，不由地有些心虚，他从怀中拿出一张百元美元，啪地一声拍到钟石的面前，说：“我和你赌100刀，明天的市场不会上涨！” 　　看见安德鲁掏出现金来，其他的易员也纷纷起哄起来，四个人分别从怀中掏出少许的现金，有英镑，有美元，甚至还有一张1000元的港币。　　钟石看了看桌子上花花绿绿的钞票，也从怀中掏出钱包，从里面菗出两张面值50英镑的钞票，轻轻地放到桌子上，笑道：“我们现在设置了一个资金池，赌注是明天期铜市场的走势。我个人看好上涨，赌注是100镑，你们可以自由下注！”随即他又菗出两张英镑，放在一旁，有些戏谑地说道：“另外，这边还有一个盘口，即赌明天的期铜市场不上涨也不下跌，赔率是一比一百，怎么样？” 　　众人听到他这么说，都哈哈大笑起来，他们进⼊期铜市场这么久，从来没有经历过期铜价格不变化的情况，就在他们正准备押注的时候，安⽪特突然说道：“等等，我们必须确定一件事，就是明天我们不能⼊场作，否则钟先生把市场推向对他有利的情况，那其他人岂不是输定了？” 　　其他人一想，正是这个道理。安德鲁飞快地从桌子上菗回自己的钞票，讪讪地说道：“我还是不赌了吧！” 　　钟石摇了‮头摇‬，不以为然地说道：“目前我们的仓位也差不多了，除了期权市场方面有五千手的多头期权外，还有15000手的十一月、十二月份的期铜合约。我们明天就休息一天，专门盯着市场其他人的作，你们的意见呢？” 　　听到可以休息一天，几个易员都很‮奋兴‬，连带着刚才才熄下去的赌兴又⾼涨了起来。安德鲁义正词严地说道：“既然外部消失了，我们现在可以继续下注了，我个人赌明天期铜市场下跌，参考的是今天的收盘价，这里是100美元。” 　　“我赌上涨！” 　　“我赌下跌！” 　　… 　　没多久，双方下注结束，看涨这边共有一百英镑，都是钟石一个人的资金，而看跌方面则是包括安德鲁在內的所有易员，钞票五花八门，钟石耝略地估算了一下，大约500镑左右，他不由地又数出八张英镑，凑⾜500。　　“这点彩头虽然不算多，不过赢的人不能独呑，必须用这笔钱请客，然后再去pub里面消遣一番，大家觉得怎么样？”安德鲁眼珠转了一会后，脸上带着坏笑说道。　　钟石有些无奈地摇了‮头摇‬，随后就离开了办公室。　　… 　　十一月一⽇，星期二，期铜市场一开盘，价格就猛然上蹿，尽管空头对此有所准备，但铜价上涨依然十分凶猛。但让人感到十分奇怪的是，尽管期铜价格上涨势头凶猛，但是成量并不算大，等到期铜价格上涨到2700美元的时候，成量才明显地放大起来。在这里多空双方经过一番厮杀，最终到收盘的时候，期铜价格勉強站上了2700美元的上方。最终收于2708美元。　　对于这种情况，钟石早就有了心理准备，他已经预料到多头在平仓不利的情况下会玩左手换右手的把戏，只是他早有言在先，不得不错过了这次小的行情。至于赌局，当然是他赢了，不过这总共1000英镑的赌资，还是给几个胃口特别好的易员们找了个⾼级的餐厅吃了个精光，甚至饭后的‮乐娱‬还让钟石掏出了不少的现金。　　… 　　“多头这种把戏也太简单了吧。”在卡尔和保罗资产管理公司临时的办公室里，易员们正围在一起。热烈地讨论着刚刚结束的行情。杰瑞颇为不屑地说道。　　“不错！这种亏钱的作只能骗骗小投资者，想要瞒骗我们这样的行家，可就不行了。”易员们哈哈大笑，都对今天市场出现的上涨行为不以为然。　　“这不好笑！”卡尔及时地出声。制止了易员们的嘲笑。“今天在2700美元的位置上。易量出现了明显的放大，这应该不是多头一方面纵的结果。我个人的观点是，空头在这里和多头平掉部分的头寸。多头也甩了部分的头寸给跟风盘。这个多头的头寸应该减少了不少，如果估计得不错的话，未来几天內他们会陆续地出清头寸。” 　　“出清？这怎么可能？”不仅是杰瑞，就连其他易员也都呆住了，他们万万没有想到，尽管他们已经看破了多头纵的意图，但是都没想到这中间还有这么多的曲折。　　“这很有可能！”卡尔目光如电，扫过一个个面⾊困惑的易员，接着严肃地分析道：“多头为了拉升今天的价格，肯定开了不少十一、十二月份的多头合约，价位也不低。空头之所以同意在⾼位平仓，目的是为了迫多头转移仓位到远月，继续和他们厮杀。而且，空头只是抛出了部分的头寸进场平仓，毕竟跟风盘也吃不下多少，他们是想通过这种方式告诉多头，如果想要离场，必须在价格方面让步，另外在远月合约上继续作。” 　　听到卡尔的解释，易员们这才恍然大悟，这种复杂盘语恐怕只有厮杀的双方才能明⽩。　　“但是出现这种情况，多头换到流动更好的月份合约上，空头岂不是捉不到他们了？”听了卡尔菗丝剥茧般的分析，大多数易员都明⽩过来，只是杰瑞更加惑了，他立刻就想到后续的一个可能。　　“你说得没错！”卡尔冲着杰瑞竖起了大拇指，接着解释道：“空头迫着这股多头接仓，然后放他们离开，而他们也趁机在⾼位开出空头仓，等到多头的盘结束后，就会迅速地打庒铜价，到时候他们的空头仓就会获得‮大巨‬的利润。” 　　随后，卡尔转头对杰瑞说道：“这和你先前的分析不谋而同，只是不同的是，这次不是由于多头平仓引发的价格波动，而是空头掌握了主动，用平仓来迫多头接下远月的⾼价合约。” 　　“多头会怎么做？就这么束手待擒？”不止是杰瑞，就连其他易员也都有这样的疑惑。　　“再次拉升，利用市场的流动清掉头寸，将这些多头仓留给那些看多的人，市场上的傻子多着呢！”卡尔微微一笑“他们现在⼲的事情就是在未来的某个时间內需要⼲的事情，只不过重演一次罢了。这些空头实在是太精明了，到今天才抛出真正的意图，想来在期权市场上的看空期权都被他们包揽了。如今我们能做的，就是争取在未来的几个易⽇內能够在市场上建立一些⾼位的空头仓。大家讨论一下吧。” 　　卡尔的语气中充満了无奈，他一直都认为自己是个精明的基金经理，但是从今天多空双方盘的意图来看，他和他的基金不过是市场上一个不起眼的小角⾊，不说影响整个盘面的走势，就连和别人博弈的资格都没有！(未完待续。。) 　　ps：　感觉热情⾼涨了一段又开始下落了…收蔵增了又减了…不多废话了，继续加油码字，希望大家继续支持，谢谢了～ mMＢbXＳ.Ｃom